近期市场风格反复轮动，高位成长赛道分歧加剧，近日政策、行业、资金、机构研报多重利好共振，板块资产负债端同步迎来改善窗口。

从产业层面看，行业风险出清持续落地，证券日报披露中安财险启动筹建、承接长安保险存量业务，市场化处置问题险企，淘汰低效经营主体，财险行业恶性竞争环境持续优化，头部险企承保盈利压力显著缓解。同时九部委出台新能源车车险配套举措，拓宽财险全新增长曲线，打开长期增量空间。资本端同样迎来催化，新华保险百亿永续债获批，有效补充核心资本金，一方面放宽保单投放约束，支撑分红险业务扩张，另一方面提升权益资产配置上限，同步增厚偿付能力安全垫。

资产端逻辑持续强化，前五月保险ABS登记规模近900亿元，但优质非标底层资产供给稀缺，资产荒倒逼险资持续增配权益、高股息蓝筹。叠加二季度沪深300显著上行，中信建投、华泰证券等多家券商最新研报测算，上市险企二季度税前利润同比区间 23%-171%，投资收益弹性将集中释放，中报业绩修复确定性相对充足。

负债端景气度根基稳固，银行存款利率持续下行，居民中长期存款到期规模庞大，资金持续向分红险迁移。监管坚定推行报行合一，压降渠道费用、优化负债成本，长期缓释利差损隐患，行业经营质量持续提升。

估值层面当前安全边际充足，板块整体PE仅6.54倍，位于近10年0.39%分位点，远低于十年中枢，安全边际相对充足。 头部险企股息率超4.5%，兼具防御属性与估值修复空间。

综合来看，保险板块短期有业绩催化、长期有产业格局改善支撑，估值处于深度洼地，在当前震荡市场中或是适合作为组合底仓长期持有，静待中报兑现与估值修复行情。

风险提示：万得保险指数为886055.WI.数据来源wind，截至2026.06.24

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市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

方正富邦中证保险主题指数型证券投资基金为股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。